剛剛，中國人民銀行發(fā)布《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，報告再次定調(diào)中國下階段貨幣政策走向，房地產(chǎn)貨幣政策方面接下來的走向明確了。

房地產(chǎn)發(fā)展重點

金融政策方面，報告重點指出“堅持不搞‘大水漫灌’，不超發(fā)貨幣，為實體經(jīng)濟提供更有力、更高質(zhì)量的支持?！薄皥詻Q守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線?！钡确较?。

針對房地產(chǎn)方面，在報告的第五部分“貨幣政策趨勢”中指出下階段的主要政策出路中重點提到——

將牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)金融審慎管理制度，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

下階段政策方向

報告除了總結(jié)上半年的貨幣政策情況，也展望了下一階段的政策思路。

下一階段，中國人民銀行將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，貫徹落實黨的十九大、十九屆歷次全會、中央經(jīng)濟工作會議精神和《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全現(xiàn)代貨幣政策框架，抓好政策措施落實，鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，發(fā)揮有效投資的關(guān)鍵作用，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，力爭實現(xiàn)最好結(jié)果，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。

加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動應(yīng)對，提振信心，搞好跨周期調(diào)節(jié)，兼顧短期和長期、經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發(fā)貨幣，為實體經(jīng)濟提供更有力、更高質(zhì)量的支持。

保持流動性合理充裕，加大對企業(yè)的信貸支持，用好政策性開發(fā)性金融工具，重 點發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，力爭經(jīng)濟運行實現(xiàn)最好結(jié)果。密切關(guān)注國內(nèi)外通脹形勢變化，不斷夯實國內(nèi)糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、能源市場平穩(wěn)運行的有利條件，做好妥善應(yīng)對，保持物價水平基本穩(wěn)定。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具積極做好“加法”，加大普惠小微貸款支持力度，支持中小微企業(yè)穩(wěn)定就業(yè)，用好支持煤炭清潔高效利用、科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款和碳減排支持工具，促進金融資源向重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響嚴重的行業(yè)、市場主體傾斜，培育新的經(jīng)濟增長點。

健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強存款利率監(jiān)管，發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機制重要作用，著力穩(wěn)定銀行負債成本，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能和指導(dǎo)作用，推動降低企業(yè)綜合融資成本。

密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢和貨幣政策調(diào)整的溢出影響，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。

堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，堅持底線思維，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好經(jīng)濟發(fā)展和風(fēng)險防范工作，保持金融體系總體穩(wěn)定，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

一是保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，力爭經(jīng)濟運行實現(xiàn)最好結(jié)果。密切關(guān)注國際國內(nèi)多種不確定因素變化，深入研判銀行體系流動性供求狀況，提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩(wěn)定好市場預(yù)期，平衡好內(nèi)、外部均衡。

完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機制，持續(xù)緩解銀行信貸供給的流動性、資本和利率三大約束，引導(dǎo)金融機構(gòu)按照市場化、審慎經(jīng)營原則，加大對實體經(jīng)濟的信貸支持力度。引導(dǎo)開發(fā)性政策性銀行落實好新增的 8000 億元信貸額度和新設(shè)的3000 億元金融工具，有力支持基礎(chǔ)設(shè)施項目融資。

健全可持續(xù)的資本補充機制，多渠道補充商業(yè)銀行資本，加大對中小銀行發(fā)行永續(xù)債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務(wù)實體經(jīng)濟和防范化解金融風(fēng)險的能力。

二是結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”，突出金融支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性，繼續(xù)對涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持。

加大對小微企業(yè)的金融支持力度，推動普惠小微貸款支持工具更好落地生效，更好發(fā)揮其穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的重要作用。

并行實施好碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持符合條件的金融機構(gòu)為具有顯著碳減排效益的重點項目提供優(yōu)惠利率融資，引導(dǎo)金融機構(gòu)按照市場化原則支持綠色低碳發(fā)展；支持煤炭煤電的清潔高效利用，在確保能源供應(yīng)安全的同時支持經(jīng)濟向綠色低碳轉(zhuǎn)型，助力科學(xué)有序?qū)崿F(xiàn)碳達峰碳中和目標(biāo)。

加快推動科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流專項再貸款落地生效，支持金融機構(gòu)按照市場化原則向相應(yīng)領(lǐng)域提供融資支持，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準滴灌、正向激勵作用。

三是構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制。

繼續(xù)推動已出臺金融政策落實落細。抓好扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施落實，鼓勵對中小微企業(yè)和個體工商戶、貨車司機貸款等實施延期還本付息，繼續(xù)推動金融機構(gòu)落實好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展金融服務(wù) 23 條措施以及促進服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策，提高中小微企業(yè)融資可得性和便利性。

指導(dǎo)金融機構(gòu)加快落實《關(guān)于推動建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會貸長效機制的通知》，提升服務(wù)小微企業(yè)的意愿、能力和可持續(xù)性。

持續(xù)開展小微企業(yè)信貸政策導(dǎo)向效果評估，強化評估結(jié)果運用。聚焦鄉(xiāng)村振興重點領(lǐng)域，指導(dǎo)金融機構(gòu)優(yōu)化資源配置，推進金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，切實加大“三農(nóng)”領(lǐng)域金融支持力度。依法合規(guī)用好 3000 億元政策性開發(fā)性金融工具，推動新增的8000億元開發(fā)性政策性銀行信貸額度及時投放，引導(dǎo)商業(yè)銀行、社會資金等跟進提供融資支持，加快推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項目形成實物工作量，發(fā)揮好穩(wěn)投資積極作用。

牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)金融審慎管理制度，促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展和良性循環(huán)。

四是深化利率、匯率市場化改革，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。

繼續(xù)健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機制，完善中央銀行政策利率體系。加強存款利率監(jiān)管，落實存款利率市場化調(diào)整機制，充分發(fā)揮利率自律機制作用，著力穩(wěn)定銀行負債成本，發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能和指導(dǎo)作用，推動降低企業(yè)綜合融資成本。

穩(wěn)步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，加強預(yù)期管理，堅持底線思維，做好跨境資金流動的監(jiān)測分析和風(fēng)險防范，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。

進一步發(fā)展外匯市場，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)樹立“風(fēng)險中性”理念，指導(dǎo)金融機構(gòu)基于實需原則和風(fēng)險中性原則積極為中小微企業(yè)提供匯率避險服務(wù)，降低中小微企業(yè)匯率避險成本，維護外匯市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

持續(xù)穩(wěn)慎推進人民幣國際化，進一步擴大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，深化對外貨幣合作，支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。持續(xù)提升跨境貿(mào)易投資自由化、便利化水平，穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換。

五是不斷深化金融改革，加快推進金融市場制度建設(shè)。

繼續(xù)推進開發(fā)性、政策性金融機構(gòu)改革，實現(xiàn)業(yè)務(wù)分類管理分賬核算，強化資本約束，加強風(fēng)險管理，健全激勵機制，壓實機構(gòu)主體責(zé)任，更好發(fā)揮其在服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)國家戰(zhàn)略方面的重要作用。

進一步推進債券市場法制建設(shè)，夯實公司信用類債券的法制基礎(chǔ)。健全高效聯(lián)通的多層次債券市場體系，加快商業(yè)銀行柜臺債券市場發(fā)展，提高債券市場流動性，形成更加連續(xù)有效的二級市場價格。

加大債券市場對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的創(chuàng)新支持，提升債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。強化債券市場監(jiān)管工作，堅持市場化、法治化原則，繼續(xù)貫徹“零容忍”理念，加大對債券市場違法違規(guī)行為查處力度，及時防范和化解債券市場風(fēng)險。堅定不移推動債券市場對外開放。

六是健全金融風(fēng)險預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，構(gòu)建防范化解金融風(fēng)險長效機制。

進一步完善宏觀審慎政策框架，提高系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測、評估與預(yù)警能力，豐富宏觀審慎政策工具箱。完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管，推動系統(tǒng)重要性銀行按時滿足附加監(jiān)管要求，加快推動我國全球系統(tǒng)重要性銀行建立健全總損失吸收能力，切實提高風(fēng)險抵御能力。

統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司，穩(wěn)妥推進具備設(shè)立情形的非金融企業(yè)依法申設(shè)金融控股公司，不斷健全相關(guān)監(jiān)管制度體系，推動金融控股公司穩(wěn)健規(guī)范可持續(xù)發(fā)展。

加強金融法治建設(shè)，以制定金融穩(wěn)定法和設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金為契機，進一步理順并健全金融風(fēng)險防范、化解、處置長效機制，推動處置機制市場化、法治化、常態(tài)化。

密切關(guān)注重點領(lǐng)域風(fēng)險，提高風(fēng)險識別的前瞻性、及時性和有效性，繼續(xù)按照“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準拆彈”的方針，抓好防范化解金融風(fēng)險工作，壓降存量風(fēng)險、嚴控增量風(fēng)險。進一步深化存款保險早期糾正和風(fēng)險處置職能，發(fā)揮風(fēng)險差別費率的激勵約束作用，提高早期糾正的權(quán)威性。

持續(xù)壓實金融機構(gòu)及其股東的主體責(zé)任、地方屬地責(zé)任和金融管理部門的監(jiān)管責(zé)任，形成風(fēng)險處置合力，確保處置措施有效執(zhí)行和落地。

健全金融風(fēng)險問責(zé)機制，對重大金融風(fēng)險嚴肅追責(zé)問責(zé)，有效防范道德風(fēng)險。堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。