更大的沖擊來自于棚改貨幣化安置比例的下降。自2018年下半年開始，國務(wù)院和住建部多次表示，各地將因地制宜調(diào)整完善棚改貨幣化安置政策。

??過去十一年間，中國完成了4500萬套棚戶區(qū)改造，助力民生改善和經(jīng)濟發(fā)展。

??國家統(tǒng)計局29日刊發(fā)《固定資產(chǎn)投資水平不斷提升 對發(fā)展的關(guān)鍵性作用持續(xù)發(fā)揮》一文稱，2008年，全國啟動棚戶區(qū)改造，截至2012年，完成各類棚戶區(qū)改造1260萬戶。黨的十八大以來，我國保障性住房建設(shè)駛?cè)肟燔嚨溃?014—2018年全國城鎮(zhèn)棚戶區(qū)住房改造共開工2912萬套。

??如果計算上2013年的323萬套，自2008年至今2018年的十一年間，全國棚改規(guī)模已經(jīng)達到了4495萬套。（目前關(guān)于2013年棚改各口徑數(shù)據(jù)不統(tǒng)一，也有350萬套的說法。）

??我國從2005年開始就開始在遼寧實施棚戶區(qū)改造，基本上是實物安置，拆一套還一套模式，對政府來講成本較高，所以并未全國大面積推廣。

??自2015年開始，政府開始推動棚改貨幣化安置比例的提升。簡單理解就是，政府直接以貨幣的形式補償被拆遷棚戶區(qū)居民，而居民再到商品房市場上購置住房。

貨幣化安置

??雖然棚改貨幣化安置并不能直接增加房地產(chǎn)新開工和建設(shè)規(guī)模，但它有助于加快三四線城市房地產(chǎn)銷售、降低房地產(chǎn)庫存，進而提振市場情緒、支撐房價，最終支持整體房地產(chǎn)新開工和建設(shè)規(guī)模。

??一方面增加棚改開工量，一方面提高貨幣化安置比例，此舉加大了中國經(jīng)濟的影響。

??住建部數(shù)據(jù)顯示，2013年至2017年，全國棚改完成投資約6萬億元，拉動了建材、裝修、家電等消費，促進了上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對穩(wěn)增長發(fā)揮了積極作用。

??此外，住建部相關(guān)負責(zé)人表示，棚改促進了房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。房價上漲較快城市，通過新建棚改安置住房，增加了住房供應(yīng)；房地產(chǎn)庫存多的城市，通過棚改貨幣化安置，促進了房地產(chǎn)去庫存。

??2014年全國棚改貨幣化安置比例為9%，2015年快速上升至29.9%，2016年這一比例更是上升到了48.5%。官方數(shù)據(jù)稱，2016年棚改貨幣化幫助地方消化了2.5億平方米的樓市庫存。

??此后官方并未對外發(fā)布2017年和2018年兩年間的棚改貨幣化安置比例，業(yè)界大多推測這一比例在50%—60%之間。

??棚改在歷經(jīng)十年的上升期后，今年開始迎來實質(zhì)性拐點。

??住建部7月19日發(fā)布消息稱，2019年全國棚改計劃新開工289萬套。今年1～6月，已開工約180萬套，占年度目標任務(wù)的62%，完成投資5200多億元。

??而2018年全國棚改實際開工626萬套，總投資1.74萬億元。對比可以發(fā)現(xiàn)，今年棚改開工計劃目標已經(jīng)腰斬，投資量也可能同比下降50%。

??更大的沖擊來自于棚改貨幣化安置比例的下降。自2018年下半年開始，國務(wù)院和住建部多次表示，各地將因地制宜調(diào)整完善棚改貨幣化安置政策。

??招商銀行首席經(jīng)濟學(xué)家丁安華7月11日撰文稱，測算結(jié)果表明，棚改退潮將對商品房銷售面積形成顯著拖累。貨幣化安置比例為50%時，悲觀、中性、樂觀情形下，棚改貨幣化退潮對商品房銷售面積的拖累分別為10、9.3、5.5個百分點；貨幣化安置比例為30%時，悲觀、中性、樂觀情形下對銷售面積的拖累分別為13.3、12.9、10.7個百分點。

??“從棚改退潮的區(qū)域風(fēng)險上看，部分地區(qū)的房地產(chǎn)銷售和地方財政可能受到較大沖擊，西部地區(qū)和東北地區(qū)的三四線房地產(chǎn)壓力比較大，政策可能首先面臨調(diào)整。”丁安華稱。

來源:第一財經(jīng)日報