僅2月春節(jié)前后，就有融創(chuàng)、華夏幸福、綠城等房地產(chǎn)公司發(fā)行超18.5億美元債券，發(fā)債目的主要用于償還現(xiàn)有債務(wù)，即“借新還舊”。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行美元債創(chuàng)下歷史記錄，多家房企在春節(jié)前后密集發(fā)行美元債券融資，但其發(fā)債目的均為“借新還舊”。

僅2月春節(jié)前后，就有融創(chuàng)、華夏幸福、綠城等房地產(chǎn)公司發(fā)行超18.5億美元債券，發(fā)債目的主要用于償還現(xiàn)有債務(wù)，即“借新還舊”。

此外，根據(jù)中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年1月來，房地產(chǎn)企業(yè)融資計劃實施井噴，公布的總額已經(jīng)近90多起，合計金額超過2100億，刷新最近一年多來的融資月度新高。

一位香港債券機構(gòu)人士表示，近期高收益美元債在香港市場受到追捧。例如，一只2億多美元高級債，獲得超過20億美元訂單認(rèn)購，另外一只8億美元高級債獲得超過24億美元訂單認(rèn)購。

究其原因，從投資端看，年初亦是資管機構(gòu)配置高峰期。美元加息預(yù)期帶動美元債券收益率預(yù)期上升，與境內(nèi)債市相比，高收益美元債市回報也比較高。

而從發(fā)債端看，房地產(chǎn)公司2019年債務(wù)到期壓力巨大，在境內(nèi)融資渠道仍然不暢的情況下，美元債仍是房企主要融資渠道之一。

密集發(fā)債

到期債券規(guī)模巨大，再融資壓力倒逼房企密集發(fā)債。

春節(jié)后,房地產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)密集融資：最近2天的融資計劃已經(jīng)數(shù)十億美元：

2月13日早間，融創(chuàng)中國（1918.HK）公告稱，擬發(fā)行于2022年到期、總額8億美元、年利率7.875%優(yōu)先票據(jù)。票據(jù)將自2月15日起計息，每半年付息一次。該票據(jù)已獲得于新加坡證交所上市及報價的原則性批準(zhǔn)，發(fā)行票據(jù)所得款項凈額擬主要用于為集團現(xiàn)有債務(wù)再融資。

2月12日，華夏幸福（600340.SH）公告，該公司的境外間接全資子公司CFLD(CAYMAN)INVESTMENT LTD.于2月4日向境外專業(yè)投資人增發(fā)1億美元的高級無抵押定息債券。由華夏幸福提供無條件及不可撤銷的跨境連帶責(zé)任保證擔(dān)保，票面利率為6.5%，2020年12月21日到期。華夏幸福本次備案登記的境外債券已發(fā)行14.7億美元。華夏幸福表示，本次債券的發(fā)行有利于進一步改善公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道，推進公司產(chǎn)業(yè)新城建設(shè)，并為建立境外市場良好信用打下基礎(chǔ)，符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略。

2月12日，正榮地產(chǎn)（6158.HK）公告，擬在聯(lián)交所發(fā)行2.3億美元2021到期年息9.8%的優(yōu)先票據(jù)，所得款項凈額再次撥付現(xiàn)有債項。

2月11日，中國奧園集團公告，已發(fā)行于2023年到期的2.25億美元7.95%優(yōu)先票據(jù)，擬將所得款項凈額主要用于現(xiàn)有境外債務(wù)再融資及作一般營運資金用途。

2月8日，綠城中國（3900.HK）公告，該公司4億美元優(yōu)先永續(xù)票據(jù)預(yù)計將于2月11日前后上市，4億美元三年期不可贖回初始分派率為8.125%的優(yōu)先永續(xù)票據(jù)，發(fā)行人是綠城全資附屬公司冠誠控股。綠城方面表示，預(yù)計發(fā)行4億美元優(yōu)先永續(xù)票據(jù)的所得款項凈額約為3.96億美元，所得款項凈額用于為集團若干現(xiàn)有債務(wù)的再融資及撥作一般公司運營資金用途。同時，預(yù)期于2月11日或前后獲批準(zhǔn)上市及買賣1億美元可于2022年開始贖回的優(yōu)先永續(xù)票據(jù)，預(yù)計所得款項凈額將約為9900萬美元，用于為集團若干現(xiàn)有債務(wù)的再融資及撥作一般公司運營資金用途。此前，綠城中國已于1月31日完成贖回5億美元次級永久資本證券。

1月31日，華潤置地（1109.HK）公告稱，已向港交所申請批準(zhǔn)39億美元中期票據(jù)計劃上市，計劃將于1月30日起計12個月內(nèi)以債務(wù)發(fā)行方式，僅向?qū)I(yè)投資者發(fā)行，該期中期票據(jù)規(guī)模為39億美元。

1月30日，遠(yuǎn)洋集團（3377.HK）公告，附屬公司遠(yuǎn)洋地產(chǎn)寶財IV有限公司（發(fā)行人）2022年到期的5億美元有擔(dān)保票據(jù)將于1月31日上市發(fā)行，利率5.25%，主要用于償還集團現(xiàn)有債務(wù)。

多家公司擬發(fā)債

多家房企仍正在計劃發(fā)行美元債。

2月12日，融信中國公告稱，公司將發(fā)行新票據(jù)，最終利率未定，并對于2021年到期的8.25%優(yōu)先票據(jù)中未償付的票據(jù)提出交換要約，將以任何及全部未償付舊票據(jù)交換新票據(jù)，該筆舊票據(jù)總金額約為8億美元。交換要約主要目的為管理公司部分現(xiàn)有優(yōu)先債務(wù)的到期規(guī)模及延長其到期期限，以及為公司提供額外的財政靈活性。

2月13日，世茂房地產(chǎn)（0813.HK）發(fā)布公告稱，建議發(fā)行一筆美元優(yōu)先票據(jù)，本金額和票面利率未定。該筆票據(jù)的目的，是為了在中國境外使用建議發(fā)行票據(jù)所得款項凈額為現(xiàn)有債務(wù)再融資，以及作為業(yè)務(wù)發(fā)展及其他一般企業(yè)用途。此前2月11日，世茂房地產(chǎn)宣布，以5.73億美元另加累計未付利息12.8萬美元，贖回本金總額5.5億美元的2022年票據(jù)。

2月13日，時代中國控股（1233.HK）公告稱，擬進行有擔(dān)保美元定息優(yōu)先票據(jù)的國際發(fā)售，擬將票據(jù)于港交所上市。而票據(jù)的本金額、利率、付款日期等細(xì)節(jié)還未厘定。票據(jù)所籌款項凈額將用作若干現(xiàn)有債務(wù)再融資及一般企業(yè)用途。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為，在調(diào)控持續(xù)加碼的趨勢下，中型房企依然在非常明顯的拿地加速過程中。拿地多，也推動了房地產(chǎn)企業(yè)的融資需求。2019年四季度開始，相比之前，房企融資難度有所緩解。但因為房企缺血過多，目前看，房企融資難度依然比較大。

2019年房地產(chǎn)市場進入調(diào)整期的預(yù)期非常強，這種情況下，房企更關(guān)注資金鏈的安全，拿地預(yù)計將更加謹(jǐn)慎。越來越多的房企抓緊窗口期加快融資。應(yīng)對未來的還債高峰期。

來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道